予測市場のユーザー獲得：6ステップのフレームワーク

予測市場の需要は波のように訪れます。選挙、タイトルマッチ、FRB の政策決定が新規トレーダーの急増を呼び込み、その後、関心は次へと移ります。この性質こそが、ユーザー獲得を予測市場のマーケティング戦略の中で最も難しい要素にしています。需要を生むイベントが入れ替わっても、成果を出し続ける必要があるからです。

予測市場のユーザー獲得が難しいのは、登録数だけでは成果を正しく測れないためです。重要な成果は入金後の初回取引であり、その後トレーダーが次の市場にも戻ってくることです。それより上流の指標は、すべてこの成果を基準に評価します。

そこに到達するには仕組みが必要であり、本記事ではその仕組みを解説します。キャンペーン目標に合ったコンバージョンイベントと、クリック後の行動を把握できるトラッキングが必要です。さらに、入金するトレーダーを軸に構築したオーディエンスと、イベントと同じスピードで動くクリエイティブも欠かせません。

フレームワークの要点は次のとおりです。

• ファネル：認知 → 検討 → コンバージョン → リターゲティングとリエンゲージメント
• 経済性：CAC は登録数ではなく、トレーダーの LTV と比較して測定
• 6つのステップ：目標設定 → アトリビューション構築 → オーディエンス定義 → クリエイティブ制作 → テスト → スケール
• 原則：コンバージョンイベントをキャンペーン目標に合わせ、トレーダーの質が明確になってからスケールする

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予測市場のユーザー獲得とは？

予測市場のユーザー獲得とは、関連性の高いオーディエンスを、イベントをまたいで取引を続ける入金済みトレーダーへと転換するプロセスです。そして、トレーダーが入金済みであることが非常に重要です。その理由を説明します。 

登録したものの KYC で止まり、一度も取引しないユーザーもいます。ファネルには入っていても、メディア予算で生み出そうとした行動には至っていません。そのため、入金後の初回取引をユーザー獲得イベントとし、キャンペーンはそこに向けて最適化します。

予測市場では、登録から入金済み取引までの距離が特に長くなります。トレーダーは一つのイベントに関心を持って登録し、その後、行動に値する市場が現れるまで待つことがよくあります。規制に基づく本人確認やウォレットへの入金といったオンボーディングが、この遅れをさらに長くします。

もちろん、それより前のコンバージョンにも意味があります。たとえば、登録数や KYC 完了数からは、トレーダーがこの過程のどこで離脱しているかがわかります。こうした初期のコンバージョンは、入金済み取引がまだ少ない段階で、広告プラットフォームに十分な学習ボリュームも提供します。 

キャンペーンで得られた初期データは診断と学習に活用し、キャンペーンそのものは、登録したユーザーが実際に口座へ入金したかどうかで評価します。 

予測市場のユーザー獲得が難しくなっている理由

Pew Research Center によると、2026年4月の Kalshi と Polymarket の月間取引高の合計は約240億ドルに達し、8か月前の50億ドル未満から大きく伸びました。 

その大半をスポーツ、政治、暗号資産が占めており、各カテゴリーはそれぞれのイベントに合わせて独自に動いています。

今月トレーダーを引きつけているテーマも、数週間のうちに大会、金利決定、選挙へと移り変わります。メッセージが効果を発揮できるのはおおよそその期間であり、その後は訴求の根拠が失われます。単一のエバーグリーンな訴求軸で構築したキャンペーンは、1年の大半を、トレーダーが実際に注目しているテーマから少しずれた状態で過ごすことになります。

2026年3月、CFTC（米商品先物取引委員会）はイベント契約に関するルール策定手続きを開始し、6月には規則案を公表しました。広告を出稿できる範囲は、キャンペーンの実施中にも変わる可能性があります。

このカテゴリーのユーザー獲得は、カレンダーによって決まる需要曲線と、その足元で動きうるコンプライアンス上の範囲の両方に対応する必要があります。そのため、四半期ごとに書き直すキャンペーン計画よりも、継続的に調整できる仕組みが有利です。

予測市場のユーザー獲得ファネル

多くのユーザー獲得ファネルは製品を探す人から始まりますが、このファネルはイベントから始まります。トレーダーは選挙、タイトルマッチ、金利決定を追いかけ、そのうえでどこでポジションを取れるかを探します。ファネルの入り口は自社の管理外にあり、それがその後のすべての段階を形づくります。

認知

オーディエンスがすでに追いかけているテーマから始めると、クリエイティブの役割はぐっと楽になります。クリエイティブは、すでにある関心と、その結果が取引できるという事実を結びつけます。一連のイベントを通じて繰り返し接触することで、市場と運営事業者の両方への親しみが生まれます。

大きなイベント周辺のリーチは、多くの注目を集めても、トレーダーはごくわずかということがあります。認知キャンペーンの評価基準は、ファネルの先へ進んだ人の質です。

検討：トレーダーがプラットフォームを評価する十分な理由を提供する

イベントで取引できると理解すると、判断はより実務的になります。トレーダーは口座を作る前に、流動性、手数料、ペイアウトの仕組み、口座への入金のしやすさを比較検討します。トレーダーには契約が公正に決済されるという確信が必要なため、この段階では他の多くのカテゴリー以上に信頼が重視されます。

広告がそのすべてに答える必要はありません。広告の役割は、適切なトレーダーを、検討を続けるのに十分な文脈とともに評価の段階へ導くことです。この段階のクリック率は判断材料として不向きです。将来入金しない人の安いクリックは、結局、高いクリックと同じだけのコストになるからです。

コンバージョン

アカウント作成でコンバージョン段階が始まり、入金後の初回取引で完了します。その間の距離に、診断に役立つ情報の大半が含まれています。

キャンペーンが多くの登録を生んでも入金済み取引がわずかという場合、対策はトレーダーがどこで止まったかによって大きく変わります。たとえば、KYC の途中で離脱するトレーダーが多ければ、オンボーディングの問題が考えられます。KYC を通過しても入金しないアカウントは、入金手続きの問題か、オーディエンスのずれを示しています。 

さらに、入金後に取引へ進まない場合は、提供している市場がそのトレーダーを呼び込んだ関心と合っていなかった可能性があります。

リターゲティングとリエンゲージメント：新しいイベントでトレーダーを呼び戻す

初回取引の後も、ファネルからは有用なシグナルが得られます。新しいイベントは運営事業者にとって、登録せずに訪問した人、入金せずにアカウントを作成した人、以前取引していて休眠した人を呼び戻す機会を繰り返しもたらします。優れた予測市場のリターゲティングは、過去の訪問者を状態ごとに分け、それぞれに合わせたアプローチを取ります。

継続的な取引は、ユーザー獲得を支える LTV も積み上げます。あるキャンペーンで獲得したトレーダーが関連市場に戻り続けるなら、初回取引の CAC は同程度でも定着率の低いソースとは異なる評価ができます。

予測市場のユーザー獲得を実現する6ステップ戦略

以下の6つのステップは、構築すべき内容を示しています。各ステップが次のステップに必要なものを提供するため、順序が重要です。

1. 目標とユーザー獲得の経済性を設定する

すべてのキャンペーンには、成果として責任を持つアクションが一つ必要です。認知キャンペーンは、生み出した関心が後のコンバージョンに表れるかどうかで評価します。パフォーマンスキャンペーンは、各段階のボリュームに応じて、登録、入金、初回取引のいずれかを目標に設定します。

アクションが決まれば、それに支払える費用も決まります。

CAC = ユーザー獲得コスト ÷ 新規獲得トレーダー数

この式でリスクを抱えている言葉は「獲得」です。登録単価と入金済み取引単価はどちらも実態を示しますが、答えている問いが異なります。どちらを測定したものかを明示しない CAC は、ほとんど役に立ちません。

LTV はその費用が持続可能かどうかを示す指標ですが、この業界では独特の動きをします。トレーダーの収益は、追いかけるイベントに連動して集中的に発生します。選挙期間中に獲得したトレーダーが数か月間まったく収益を生まず、その後の1週間で大きな収益をもたらすこともあります。

回収期間を暦月で測ると、こうしたコホートは実態より悪く見えます。イベントサイクル単位で測定し、トレーダーが複数のサイクルで生み出す価値をもとにユーザー獲得コストの上限を設定します。

2. ローンチ前にコンバージョントラッキングとアトリビューションを設定する

どのキャンペーンが登録を生み、そのトレーダーが次に何をしたかを把握する必要があります。KYC 開始、KYC 完了、初回入金、初回取引をそれぞれ別のイベントとして計測します。そうすれば、十分なボリュームのあるイベントに向けてキャンペーンを最適化しつつ、その先のステップを監視できます。

アトリビューションウィンドウとコンバージョンの定義は、キャンペーンやチャネルをまたいで統一します。統一されていないと、計測方法の違いがパフォーマンスの違いに見え、レポート上の見かけの差にもとづいて予算を動かすことになります。

Blockchain-Ads は、アトリビューションを8つの軸で追跡し、クリック後の登録や入金までパフォーマンスを追います。これが特に重要になるのは、ファネル上部では効率的に見えるキャンペーンが、その下で質の低いトレーダーを生んでいる場合です。

最初の大きな出稿の前に、この仕組みを構築しておきます。後のアクションと結びつけられないトラフィックにも費用はかかりますが、次の予算判断に使える情報は得られません。

3. 獲得したいトレーダーを軸にオーディエンスセグメントを構築する

出発点は、広告プラットフォームのターゲティングメニューではなく、既存の優良トレーダーです。ファーストパーティデータを見れば、入金して取引を続けるトレーダーに共通する地域、興味、行動、獲得ソースがわかります。ウォレットの活動が関係する場合は、オンチェーンの行動が、ウェブやアプリのデータを補う独自のシグナルになります。

イベントとの関連性で、さらに絞り込みます。トレーダープロファイルに完全に一致していても、今週プロモーションしている契約には関心がない人もいます。費用をかける価値のあるセグメントは、価値の高いプロファイルと、今すぐ行動する理由を与えるライブイベントが重なる部分にあります。

Blockchain-Ads は、行動、興味、地域、ウォレットのデータを一つのオーディエンスに統合します。そのため、オンチェーンの行動を、より広範なウェブやアプリ内のシグナルと同じキャンペーンで活用できます。

最初の数回の GEO テストは範囲を絞ります。国、オーディエンス、メッセージを同時に変えると、パフォーマンスが落ちても原因を特定できなくなります。

4. ライブイベントを軸にクリエイティブ制作の仕組みを構築する

予測市場のクリエイティブは、取引対象のイベントとほぼ同じスピードで動く必要があります。四半期ごとにまとめて作る汎用的な広告では、関心が移ったときに伝えるべきメッセージがなくなります。重要なのは、関心が出稿に見合う水準にあるうちに、一つのライブイベントを複数の使えるメッセージに変える制作プロセスです。

各クリエイティブは、コンプライアンス審査を通過できる表現で、イベントとプラットフォーム上で可能なアクションを結びつけます。バリエーションを用意することで、オーディエンスがなぜ反応したのかもわかります。この理由は、単一の勝ちクリエイティブからは読み取れません。

同じ市場への異なる切り口をテストします。イベントそのもの、そのイベントで取引できる内容、プロダクト体験、具体的なオファーは、それぞれ異なる4つの切り口です。どの切り口がより質の高いトレーダーを呼び込むかを知ることは、ほぼ同じバリエーションをさらに十数個作るよりも価値があります。

勢いが落ちる前にクリエイティブを刷新します。市場が決済されたり関心が他へ移ったりすると、メッセージはレポートに表れるよりも速く陳腐化します。

5. 学びを得られる規模でメッセージとオーディエンスをテストする

有用なテストでは、パフォーマンスが変化した理由を説明できるだけ、キャンペーンの要素を切り分けます。オーディエンスとメッセージの組み合わせを明確に分け、キャンペーン目標に結びついたコンバージョンイベントで比較します。CTR で判断すると、入金しない人の注目を集める広告が評価されてしまいます。

ここでより難しい問題は時間です。イベント主導のテストには市場自体が決める期限があり、多くの市場は、キャンペーンが判断に足る入金済み取引を集める前に決済されます。そこで、オーディエンスの定義、クリエイティブの切り口、ランディングページの設計など、イベントをまたいで持続する要素をテストします。個々のイベントは、テストを実施する前提条件として扱います。

各テストには、意味のある結論を出せるだけの出稿額とコンバージョンボリュームを確保します。同じオーディエンスや切り口が複数のイベントで成果を維持すれば、予算を増やす根拠になります。

6. トレーダーの質が明確になってからスケールする

ボリュームだけでは、出稿額を増やす根拠として弱いです。キャンペーンを登録に最適化している場合は、予算を追加する前に、そのコホートの入金率と初回取引を確認します。入金後の初回取引がすでに最適化イベントになっている場合は、さらに先のリピート取引、トレーダーあたりの取引高、次のイベントサイクルでの定着率を確認します。

この確認に意味を持たせるには時間が必要です。今週獲得したコホートには、戻ってくるきっかけとなる2つ目のイベントがまだ訪れていません。3日目には優れて見える入金済み取引の CAC も、二度と戻らないトレーダーで成り立っている可能性があります。ソースをスケールする前に1回のイベントサイクルを待つほうが、成果を生まない安価なソースをスケールするよりもコストは小さく済みます。

シグナルが食い違う場合は、より深いシグナルを優先します。CAC が高くてもリピート取引が多いソースは、通常、どちらも伴わない安価なソースに勝ります。安価なソースは、最も獲得しやすいコンバージョンから先に消化されるため、スケールするにつれて高くなります。

予測市場のユーザー獲得でよくある失敗

ユーザー獲得の問題の多くは、前の段階が機能する前に次の段階へ進むことから生じます。

目標と合わない指標に最適化する

登録 CPA が健全に見えても、そのユーザーのうち実際に口座へ入金する人はごくわずかということがあります。コンバージョンイベントは、キャンペーンで達成すべき内容にもとづいて選びます。最適化のボリュームを確保するために前段のイベントが必要な場合も、トレーダーの価値を決めるより深いアクションでコホートを評価し続けます。

一度に多くの GEO へ展開しすぎる

地域を広く展開するとリーチは早く拡大しますが、パフォーマンスが弱いときに原因を説明しにくくなります。市場を追加する前に、少数の市場でオーディエンス、メッセージ、コンバージョン経路を十分に実証します。そうすれば、すでにノイズの多いキャンペーンに変数を増やすことなく、新しい GEO を既存のベースラインと比較できます。

アトリビューションの準備前にローンチする

出稿額と登録数は見えても、それを入金や取引と結びつけられなければ、キャンペーンデータの価値の多くが失われます。最初の大きなメディア出稿を開始する前に、イベント、命名規則、アトリビューションルール、社内レポートを整備します。

クリエイティブの制作量が少なすぎる

イベント主導のユーザー獲得には、少数のエバーグリーン素材を超える量のクリエイティブが必要です。注目を集める市場の変化に合わせてクリエイティブを変えつつ、質の高いトレーダーを生み続ける強力なエバーグリーンメッセージはローテーションに残します。十分なバリエーションがなければ、オーディエンスが弱いのか、メッセージがそのオーディエンスに行動する理由を与えられなかったのかを判断できません。

質のシグナルを確認する前にスケールする

初期のコンバージョンボリュームによって、コホートの価値がわかる前に、キャンペーンが予算増額の準備を整えたように見えることがあります。ファネル下流の行動が現れるまで十分な時間を取ります。入金率、初回取引、リピート活動、LTV によって、ファネル上部の CAC が示す見え方が変わることもあります。

予測市場のユーザー獲得をスケールする方法

スケールは、実証済みのユーザー獲得の仕組みが確立した後に、そのリーチを広げるための手段です。

フェーズ1：基盤を実証する

絞り込んだオーディエンス、GEO、キャンペーンから始めます。この段階の目標は、アトリビューションを確立し、トレーダーがコンバージョン経路を進めることを確認し、再現性のあるクリエイティブ制作プロセスを構築することです。また、目標とするユーザー獲得イベントを生み出せるオーディエンスとメッセージの組み合わせを、少なくとも一つ見つける必要があります。

予測市場のメディアバイイングは、成果の要因を特定できる程度に絞り込んでおきます。次の段階に進む目安は、予算額ではなくデータです。データが再現性のあるシグナルを示し始めたら、次へ進みます。

フェーズ2：弱い組み合わせを削り、成果の出ている組み合わせを拡大する

十分なデータが集まったら、質の低いトレーダーを生み続けるキャンペーンを停止し、ファネルの下流でも成果を維持する組み合わせに予算を集中させます。そこから、変数を一つずつ拡大します。

たとえば、新しいオーディエンスのテスト、別の GEO の開始、実証済みの切り口を軸にしたクリエイティブの追加などです。また、予測市場のアフィリエイトマーケティングのように、報酬を検証済みのトレーダーアクションに連動できるチャネルを追加することもできます。

進めながら経済性にも注意を払います。小規模では効率的に見えるオーディエンスも、最も獲得しやすいコンバージョンが尽きると高くなることがあります。

フェーズ3：実証済みのトレーダー経済性を軸にスケールする

大規模なユーザー獲得プログラムには、より多くの要素を管理しながら同じ規律が求められます。この時点では、どのオーディエンスが継続的に入金・取引するか、どのイベントカテゴリーがより強いユーザー獲得の機会を生むか、どのメッセージがそうしたトレーダーをコンバージョンさせるか、そして LTV がどの程度の CAC を支えられるかを把握しているはずです。

こうしたシグナルが維持されている領域で出稿額を増やし、アトリビューションを保ったままリーチを拡大します。獲得したトレーダー基盤が大きくなるほど、関連市場が開いたときに呼び戻せるユーザーが増えるため、リターゲティングとリエンゲージメントの価値も高まります。

戦略はそのままに、予算を大幅に増やすことができます。出発点は取引する理由を持つ人を見つけることであり、その人を入金後の初回取引へと導き、コホートの質を測定します。そのうえで、価値を生み続けているものにより多くの予算を投じます。

出稿額を増やす前にユーザー獲得の仕組みを構築する

強い予測市場のユーザー獲得は、獲得したいトレーダーの明確な定義と、その獲得を持続可能にする経済性から始まります。だからこそ、スケールする前に基本を整えます。具体的には、アトリビューション、実際に獲得したいトレーダーを反映したオーディエンス、変化するイベントに対応できる十分なクリエイティブ、そしてキャンペーン目標に結びついたコンバージョントラッキングです。

行動ベースとウォレットベースのターゲティングを、より深いアトリビューションや大規模なテストと組み合わせる必要がある場合、Blockchain-Ads はその体制に適しています。どのキャンペーンが入金して取引を続けるトレーダーを呼び込んでいるかが見えれば、予算の判断はずっと容易になります。